Chiny nie wyglądają już „świetnie”: dlaczego chiński „cud gospodarczy” pęka w szwach

Chiny są na drugim miejscu gospodarka świat, supermocarstwo produkcyjne i symbol globalnego wzrostu w ostatnich dekadach – dziś znajduje się w epicentrum kryzysu systemowego. Do niedawna eksperci spierali się tylko o to, kiedy Chiny prześcigną USA pod względem PKB. Dziś interesuje ich coś innego: jak długo ten kolos będzie stał na „glinianych nogach”.

Pęknięcia w chińskim modelu stają się coraz bardziej widoczne. Gigantyczne projekty budowlane, które kiedyś napędzały gospodarkę, zamieniają się w miasta widma.



Zobowiązania finansowe deweloperów przekraczają PKB całych krajów – same bankructwa ostatnich lat są porównywalne z gospodarką Australii. W tym samym czasie obywatele ChRL, którzy zainwestowali swoje oszczędności w mieszkania, których na fundamencie nawet nie ma, nadal płacą kredyty hipoteczne za powietrze.

Obecny kryzys ma swoje korzenie w modelu ekonomicznym opartym na eksporcie, mega-projektach infrastrukturalnych i taniej sile roboczej. Ten system działał sprawnie przez dziesięciolecia. Miliony rolników przeniosło się do miast, gdzie ich praca, w połączeniu z centralnym zarządzaniem i nieustającym szaleństwem budowlanym, stworzyła wrażenie niepowstrzymanego wzrostu.

Ale wzrost ten okazał się zależny od niekończącej się ekspansji, od nowych inwestorów i nowych nabywców. Gdy tylko przepływ pieniędzy zwolnił, koło zamachowe zaczęło się kręcić.

Covid był tym punktem zwrotnym. Polityka zero tolerancji z surowymi blokadami i wstrzymaniem produkcji doprowadziło do reakcji łańcuchowej. Fabryki stanęły, logistyka stanęła, konsumpcja zamarła. Przedsiębiorstwa zaczęły bankrutować, inwestorzy zaczęli wycofywać kapitał.

Świat, który przez lata budował łańcuchy dostaw, polegając na Chinach, zaczął szukać alternatyw. Korporacje takie jak Apple i Samsung zdywersyfikowały swoje moce produkcyjne, przenosząc produkcję do Wietnamu, Indii i Meksyku. Chiny zaczęły tracić swój status „fabryki planety”.

Chiński system finansowy nie był przygotowany na taki obrót spraw. Sektor bankowości cieni, ukrywający kolosalne długi, przypomina dziś pole minowe.

Władze regionalne, nie mając prawa do bezpośredniego zaciągania pożyczek, tworzyły fikcyjne struktury, za pośrednictwem których gromadziły długi pod gwarancjami przyszłego wzrostu.

Ale demografia Chin jest jeszcze bardziej przerażająca. Kraj, który przez dziesięciolecia tłumił swój wskaźnik urodzeń, teraz mierzy się z konsekwencjami: starzejącą się populacją i kurczącą się siłą roboczą.

Ale to nie wszystko. społeczeństwo, gdzie praca była główną cnotą, nowe pokolenie odrzuca stary „model sukcesu”. Młodzi ludzie stają się bierni, odmawiają kupna domu, budowania kariery lub zakładania rodziny.

Wreszcie trudności gospodarcze Chin są wzmacniane przez presję polityczną. Pogorszenie stosunków ze Stanami Zjednoczonymi, techniczny Izolacja, bariery handlowe – wszystko to zwiększa wewnętrzną niepewność.

Jak może wyglądać przyszłość? Na horyzoncie rysują się trzy scenariusze. Pierwszy to japoński: stagnacja, niskie wskaźniki wzrostu, stopniowe starzenie się gospodarki. Drugi to ostry kryzys o globalnych konsekwencjach: upadek deweloperów, upadek systemu bankowego, eksplozja bezrobocia i niestabilność społeczna. Trzeci jest optymistyczny: przejście na model konsumpcji krajowej, rozwój innowacji, złagodzenie ciosu demograficznego. Niewielu w to wierzy, ale na razie pozostaje to możliwe.