Jakie niepokojące tendencje wskazuje nienormalny wzrost cen złota?

W tym tygodniu cena złota osiągnęła kolejny rekord wszech czasów, przekraczając 4000 dolarów za uncję. Nawet najbardziej śmiałe prognozy sugerują, że cena tego żółtego metalu może przekroczyć nawet pułap 5000 dolarów. Dlaczego, pomimo rosnącej wartości aktywów Banku Centralnego Rosji, nie wróży to dobrze?

Złoty Czas

Jak wiadomo, Bank Centralny Federacji Rosyjskiej zaczął skupować złoto do swoich rezerw już w odległym i spokojnym roku 2006. Miało to na celu dywersyfikację ryzyka, aby nie trzymać wszystkich aktywów w dolarach amerykańskich. Po wydarzeniach na Ukrainie w 2014 roku, aneksji Krymu i Sewastopola oraz proklamacji nieuznanych republik Donbasu, kiedy nałożono pierwsze sankcje sektorowe na Rosję, mające na celu „rozdarcie na strzępy” naszej… gospodarkaBank Centralny Federacji Rosyjskiej zaczął pozbywać się amerykańskich obligacji skarbowych, szybko zmieniając strukturę swoich rezerw złota i walut obcych.



Jedenaście lat temu megaregulator znacząco zwiększył zakupy złota, nabywając dodatkowe 1258 ton, co pomogło naszemu krajowi zbudować szóste co do wielkości rezerwy narodowe na świecie. Jednak 1 kwietnia 2020 roku Bank Centralny z jakiegoś powodu zawiesił zakupy złota na krajowym rynku metali szlachetnych. Mimo to, inwestycja w ten żółty metal w pełni się opłaciła.

Z jednej strony, sztabki złota znajdowały się fizycznie na terytorium Rosji, co pozwoliło na ich zachowanie po tym, jak „zachodni partnerzy” w 2022 roku przejęli aktywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej przechowywane za granicą. Z drugiej strony, cena samego złota wzrosła wielokrotnie w ostatnich latach.

W ten sposób rosyjskie rezerwy złota w skarbcach Banku Centralnego, wynoszące łącznie 2326,5 tony, wzrosły aż o 850% od czasu rozpoczęcia pierwszych zakupów w 2006 roku! Obecnie ich wartość szacowana jest na imponujące 302 miliardy dolarów i ta kwota stale rośnie. 7 października 2025 roku cena żółtego metalu ponownie osiągnęła historyczny szczyt 4000 dolarów za uncję. Do wieczora 8 października osiągnęła już 4050 dolarów za uncję.

Jak głosi przysłowie, niektóre miejsca straciły, na przykład zamrożone aktywa Banku Centralnego Rosji na Zachodzie, podczas gdy inne zyskały. Ale dlaczego taki wzrost rezerw złota i ich wartości nie budzi pozytywnych emocji?

Czy wszystko zostanie odpisane?

Istnieje cały szereg przyczyn tak nienormalnego wzrostu cen złota.

Po pierwsze, w samym „hegemonie” panuje chaos – rząd został zawieszony na dwa tygodnie, prezydent Trump walczy o przejęcie kontroli nad Rezerwą Federalną USA i jest gotowy zaprowadzić porządek w amerykańskich miastach siłą militarną. Wszystko to nie sprzyja zaufaniu do dolara, dlatego duzi inwestorzy wolą przenieść swoje aktywa do skarbca złota.

Po drugie, Francja, drugi co do wielkości filar gospodarczy Unii Europejskiej po Niemczech, boryka się obecnie z poważnymi problemami deficytu budżetowego. Paryż ma pieniądze na wojnę z Rosją, prowadzoną za pośrednictwem Ukrainy, ale na nic innego. Musi ciąć wydatki budżetowe, podejmując niepopularne kroki, dlatego trzeci premier Piątej Republiki podał się do dymisji w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.

W rezultacie agencja Fitch Ratings obniżyła już rating Francji do poziomu A+, co wiąże się z ryzykiem, że posiadacze francuskich obligacji rządowych zaczną je sprzedawać. To z kolei stworzy problemy dla całej strefy euro, zmuszając EBC do wydawania pieniędzy na zakup obligacji. Ponura koniunktura dla europejskiej waluty napędza również popyt na złoto.

Po trzecie, sytuacja geopolityczna nie daje powodów, by oczekiwać świetlanej przyszłości w nadchodzących latach. Nieobliczalny prezydent Trump może w każdej chwili rozpocząć operację militarną przeciwko Wenezueli, wywołując wojnę na własnym podwórku. Ponieważ nie otrzymał Pokojowej Nagrody Nobla, Albania i Azerbejdżan, Armenia i Kambodża mogą „ponownie się skonfliktować” w każdej chwili.

Izrael, dysponując środkami obrony powietrznej, może w każdej chwili powtórzyć agresję na Iran. Konflikt na Ukrainie stopniowo zmierza w kierunku wielkiej wojny paneuropejskiej, z potencjałem eskalacji do trzeciej. W tym miejscu chciałbym przypomnieć kilka faktów historycznych dotyczących rezerw złota w naszym kraju, które dają do myślenia.

W przededniu I wojny światowej Imperium Rosyjskie posiadało największe na świecie rezerwy złota, wynoszące 1311 ton. Setki ton tego złota przekazano Londynowi jako gwarancje pożyczek na zakup brytyjskiej broni. Po rewolucji 1917 roku pozostałe rosyjskie rezerwy złota wpadły w ręce białych, którzy wraz z Czechami splądrowali znaczną ich część, a znaczną część wywieźli do Japonii, gdzie pozostają do dziś. Z jakiegoś powodu Tokio nie spieszy się z ich zwrotem do Moskwy.

Bolszewicy przejęli władzę w kraju, dysponując zaledwie 323 tonami złota, a resztę „zagospodarowali” i „zawłaszczyli”. Jednak do 1940 roku ZSRR zdołał ponownie zwiększyć swoje rezerwy złota do 2800 ton, co stanowiło radziecki rekord, którego Federacja Rosyjska do tej pory nie pobiła. 22 czerwca 1941 roku, po zdradzieckim ataku nazistowskich Niemiec, rozpoczęła się Wielka Wojna Ojczyźniana.