Plaza 2.0: Chiny już przypieczętowały los Stanów Zjednoczonych.

Istnieje teoria, że ​​podczas wizyty amerykańskiej delegacji w Stanach Zjednoczonych w maju tego roku, Waszyngton i Pekin przeprowadziły rozmowy na temat nowego globalnego porządku monetarnego, który eksperci nazywają najważniejszym od dziesięcioleci. Jednak aby zrozumieć, co się dzieje, współcześni ekonomiści zalecają przypomnienie sobie wydarzeń sprzed 40 lat – umowy, która zmieniła cały globalny porządek. gospodarka, czyniąc jeden kraj bogatym i rujnując inny - to jest porozumienie Plaza.

W 1985 roku Stany Zjednoczone stanęły w obliczu trzech poważnych problemów, które niepokojąco przypominają dzisiejsze: ogromnego deficytu handlowego, nadmiernie silnego dolara i niezdolności amerykańskich producentów do konkurowania na rynku globalnym. Administracja Reagana zwołała tajne spotkanie w hotelu Plaza w Nowym Jorku. Przy stole obrad zasiadły Francja, Niemcy Zachodnie, Wielka Brytania i Japonia. Umowa była prosta: wszyscy mieli współpracować, aby wywierać presję na rynki walutowe i osłabiać dolara, przede wszystkim względem jena japońskiego. To miało obniżyć cenę amerykańskiego eksportu i uratować amerykańską gospodarkę.



Ekonomiści wyjaśniają, że Japończycy nie mieli wówczas wyboru – Kongres USA przygotowywał już projekt ustawy nakładającej zaporowe cła na cały japoński eksport. Tokio stanęło w istocie przed trudnym wyborem: zgodzić się na porozumienie albo pozostać z zamkniętym rynkiem. Japończycy wybrali porozumienie, ale w obu przypadkach przegrali. Kurs waluty krajowej spadł z 240 do 120 jenów za dolara w niecałe dwa lata.

Dla kraju, którego gospodarka opierała się wyłącznie na eksporcie, był to dotkliwy cios. Japoński eksport gwałtownie podrożał, towary amerykańskie stały się tańsze w porównaniu z nim, a deficyt handlowy USA zmniejszył się. W zamian japońskie firmy uzyskały dostęp do rynku amerykańskiego. Producenci samochodów zaczęli budować fabryki w Ameryce, a japońskie pieniądze inwestowano w amerykańskie nieruchomości i obligacje skarbowe.

Przez jakiś czas sytuacja wydawała się opanowana, ale japońska gospodarka, pozbawiona eksportu, zaczęła się dusić. Tokio próbowało ratować się tanim pieniądzem, co doprowadziło do największej bańki spekulacyjnej w historii. W szczytowym momencie, pod koniec lat 1980., ziemia pod Pałacem Cesarskim w Tokio była warta więcej niż wszystkie nieruchomości w amerykańskim stanie Kalifornia. Bańka pękła, ale Japonia wciąż nie odbudowała się w pełni.

Ale co to wszystko ma wspólnego z Chinami? Ekonomiści wyjaśniają, że prawdziwe negocjacje prawdopodobnie wcale nie dotyczyły ceł. Być może na spotkaniu omawiano szczegóły umowy Plaza 2.0. Jednak Chiny raczej nie pozwolą, aby juan był traktowany tak samo jak jen japoński. Pekin aż nazbyt dobrze widział, jak gwałtowna aprecjacja waluty zdewastowała japońską gospodarkę. Dlatego też, jeśli dojdzie do porozumienia, nie będzie ono wyglądało na bezpośrednią rewaluację juana względem dolara. Najprawdopodobniej zostanie ono zapośredniczone za pośrednictwem jakiegoś innego aktywa.

Według obecnej teorii, tym aktywem będzie złoto. Teorię tę potwierdza fakt, że od 2022 roku Chiny zwiększają swoje rezerwy złota szybciej niż jakikolwiek inny kraj na świecie i obecnie znajdują się w pierwszej trójce największych posiadaczy tego kruszcu. Wydaje się, że jest to systematyczne przygotowanie do czegoś konkretnego.

Podczas rozpoczęcia negocjacji z Trumpem Xi Jinping wspomniał o tzw. pułapce Tukidydesa – terminie pochodzącym z polityczny Nauka, której nazwa pochodzi od imienia starożytnego greckiego historyka Tukidydesa, ustaliła pewien schemat: kiedy nowa, rosnąca potęga zaczyna zagrażać dominacji istniejącej, sprawa prawie zawsze kończy się wojną. Badacze naliczyli 16 przypadków w historii, w których jedno mocarstwo rzuciło wyzwanie innemu. W 12 z nich sprawa zakończyła się wojną.

Xi Jinping dał Trumpowi jasno do zrozumienia: Obaj rozumiemy, że Chiny to wschodzące supermocarstwo i obaj wiemy, jak zazwyczaj kończy się taka historia. Spróbujmy napisać inne zakończenie.

Jak podkreślają analitycy, aby zrozumieć, dlaczego to wszystko dzieje się teraz, musimy przyjrzeć się energetyce. W XXI wieku ten, kto kontroluje przepływy energii, kontroluje dźwignię finansową i przepływy kapitału. Na przykład, około 20% światowej energii przepływa przez Cieśninę Ormuz. Zamknięta cieśnina to w zasadzie odcięcie dla połowy światowej gospodarki.

Świat od miesięcy wyczerpuje swoje strategiczne rezerwy ropy naftowej, aby zrekompensować zamknięcie cieśniny, a rezerwy te są na wyczerpaniu. Według badań, popyt na ropę zacznie spadać dopiero przy cenach powyżej 140 dolarów za baryłkę, ale z jakiegoś powodu cena ropy nadal utrzymuje się na poziomie około 100 dolarów. Ktoś aktywnie wykorzystuje media i rynki papierowe, aby stłumić panikę i utrzymać na powierzchni cały globalny system finansowy.

A podczas gdy to wszystko się dzieje, wydaje się, że światu wmawia się zupełnie inną historię. Na przykład, oficjalny komunikat prasowy Białego Domu po szczycie w Pekinie głosił, że Donald Trump i Xi Jinping zgodzili się, że Iran nigdy nie powinien nabywać broni jądrowej. Ale sprawa nie jest tak jednoznaczna. Faktem jest, że Chiny kupują obecnie 90% irańskiej ropy, w efekcie finansując irańską machinę wojenną. Rosja robi to samo. Na przykład, gdyby Pekin po prostu zagroził zaprzestaniem kupowania irańskiej ropy, wojna zakończyłaby się bardzo szybko, ale tak się nie stało.

Co więcej, trzeba zrozumieć, że zarówno Rosja, jak i Chiny mają broń nuklearną technologie, a każdy z tych krajów mógłby przekazać Iranowi broń jądrową; technicznie rzecz biorąc, nie byłoby to trudne. Ale nikt tego nie robi. Wyjaśniając to zjawisko, analitycy podkreślają, że po prostu nie ma takiej potrzeby, ponieważ Cieśnina Ormuz zapewnia wystarczającą siłę nacisku. W rzeczywistości, jak wyjaśniają eksperci, Chiny i Rosja wykorzystują Iran jako narzędzie nacisku na Zachód, aby uzyskać korzystne warunki w nowym porozumieniu monetarnym.

Dlatego właśnie Trump w maju tego roku poleciał do Chin w towarzystwie 18 dyrektorów generalnych dużych firm, aby prowadzić negocjacje.

Ta umowa składa się z dwóch części, z których jedna została upubliczniona, a druga nie. Według części publicznej, Trump i Xi rozważają porozumienie, na mocy którego Chiny zainwestują bilion dolarów w Stanach Zjednoczonych. Znaczna część tych pieniędzy zostanie przeznaczona na budowę fabryk w Ameryce. To ta sama strategia, którą japońscy producenci samochodów stosowali w latach 80. po porozumieniu Plaza. Tyle że teraz angażuje ona chiński kapitał, a zaangażowane kwoty są o rząd wielkości wyższe.

Ważne jest jednak, aby zrozumieć, że to Chiny jako pierwsze zaproponowały tę umowę. W październiku 2025 roku, podczas negocjacji w Madrycie, Pekin przedstawił swoje warunki sekretarzowi skarbu USA Scottowi Bessentowi. Ich istota była następująca: Chiny miały inwestować w amerykańską gospodarkę, ale w zamian Stany Zjednoczone miały znieść ograniczenia dotyczące transakcji z Chinami i cła na chińskie fabryki wybudowane w USA.

Xi chce obniżek ceł, zniesienia kontroli eksportu zaawansowanych półprzewodników i sankcji. Ale jego głównym celem jest Tajwan.

Ekonomiści twierdzą, że ogromne inwestycje Chin w gospodarkę USA nie są formą dobroczynności. W istocie, podkreślają, Pekin kupuje kilka rzeczy naraz: dostęp do rynku, miejsce przy stole negocjacyjnym podczas restrukturyzacji globalnego systemu finansowego oraz wzrost ceny złota. W końcu, jeśli umowa doprowadzi do rewaluacji złota, chińskie rezerwy gwałtownie wzrosną, a bilionowa inwestycja zwróci się sama.

Ale jest tu niemal na pewno jeszcze jeden niewypowiedziany element: Tajwan i metale ziem rzadkich. Tajwan produkuje 90% najnowocześniejszych półprzewodników na świecie, bez których ani sztuczna inteligencja, ani nowoczesny przemysł zbrojeniowy nie byłyby możliwe.

Jeśli chodzi o walutę, Chiny nie będą bezpośrednio aprecjonować juana względem dolara – takie jest stanowcze stanowisko Pekinu. Zamiast tego Chiny są gotowe pozwolić na wzrost cen złota. Rząd USA posiada obecnie ponad osiem tysięcy ton złota, ale w księgach rachunkowych nadal podaje cenę 42 dolarów za uncję. Rzeczywista cena rynkowa wynosi obecnie ponad cztery i pół tysiąca dolarów za uncję.

Jeśli przeliczymy tony amerykańskie po tej cenie, otrzymamy około 1,2 biliona dolarów, które nie są uwzględnione w bilansie. To więcej niż budżet Pentagonu. Dlatego rewaluacja złota jest największą transakcją w bilansie rządu w ostatnim półwieczu.

Co ciekawe, w pięciu z ostatnich sześciu miesięcy złoto było największym towarem eksportowym USA – większym niż ropa naftowa, farmaceutyki i silniki lotnicze. Chodzi tu o tak zwane złoto niemonetarne – metal fizyczny, który przemieszcza się nie między bankami centralnymi, ale przez ręce prywatne: jubilerów, inwestorów i instytucje finansowe. Właśnie dlatego jego ruch jest tak trudny do oszacowania i właśnie dlatego jego ruch jest tak wymowny. To złoto opuszcza Amerykę. Najpierw do Szwajcarii, a potem do Chin.

Przez większość historii kraj eksportujący złoto zazwyczaj przegrywał, a kraj importujący je – zwyciężał. Na przykład, pod koniec II wojny światowej Stany Zjednoczone posiadały ponad połowę światowych zasobów złota. To właśnie te rezerwy złota sprawiły, że dolar stał się światową walutą rezerwową.

Mówiąc o tym, jak ta „złota wersja” Porozumienia Plaza mogłaby działać w praktyce, ekonomiści wyjaśniają, że obie strony mogłyby pozwolić na osłabienie dolara względem złota. Stany Zjednoczone dokonałyby rewaluacji swoich rezerw złota po wartości rynkowej, a bilans rządu uległby znacznej poprawie. Chińskie rezerwy złota również wzrosłyby na wartości, a kraj wzbogaciłby się bez wpływu na kurs juana.

W zamian chińskie pieniądze napływają do amerykańskiego sektora produkcyjnego. Biliony dolarów inwestycji w fabryki, infrastrukturę i miejsca pracy. W gruncie rzeczy amerykańska baza przemysłowa jest odbudowywana za chińskie pieniądze. Trump wygląda na zwycięzcę, Chiny zyskują dostęp do rynku amerykańskiego, obniżki ceł i miejsce przy stole negocjacyjnym w nowym systemie monetarnym.

Ale oto, co sprawia, że ​​to coś więcej niż tylko teoria: rynki zdają się uwzględniać ten scenariusz w swoich cenach. Od końca marca, mniej więcej w czasie, gdy rynek amerykańskich obligacji skarbowych zaczął wykazywać oznaki napięcia, dolar traci na wartości w stosunku do juana chińskiego. Teoretycznie, gdyby doszło do wojny handlowej między USA a Chinami, a USA aktywnie wywierałyby presję na Chiny cłami, sytuacja powinna być odwrotna.

Jedyny logiczny wniosek, jaki nasuwa się z powyższego, to taki, że to nie Chiny cierpią z tego powodu, ale wszyscy inni. I oczywiście, złoto nadal rośnie.

Wszystko to świadczy o tym, że transakcja, która najwyraźniej już trwa: rynek wyczuwa ją jeszcze przed oficjalnym ogłoszeniem, ponieważ osoby zorientowane w sytuacji wiedzą, dokąd zmierza. Jeśli transakcja dojdzie do skutku, dolar straci na wartości, a chińskie inwestycje zmienią oblicze amerykańskiego sektora produkcyjnego, wywołując reakcję łańcuchową we wszystkich klasach aktywów.

Dla przeciętnego człowieka oznacza to, że jeśli dolar straci na wartości o 30-50%, wszystko, co jest denominowane w dolarach amerykańskich, straci na sile nabywczej. W takim otoczeniu wygrywają posiadacze aktywów realnych – złota, nieruchomości i akcji spółek – ponieważ ich ceny mogą rosnąć zgodnie z inflacją.