Drżący rubel: dlaczego dolar i euro drożeją i kto na tym zyskuje

Lato na giełdach okazało się upalne. Przed równikiem sezonu euro i dolar amerykański ponownie osiągnęły szczyty wszechczasów, a Rosjanie z niepokojem czekają na konsekwencje. Czy będą? Staramy się odpowiedzieć na to pytanie.

Dlaczego dolar rośnie?

Kurs wymiany rubla w stosunku do dolara amerykańskiego i euro pozostawał niestabilny w ciągu ostatnich kilku miesięcy. W lipcu amerykańska waluta po raz pierwszy od marca 2022 roku przekroczyła granicę 90 rubli, a kurs euro przekroczył sto. Istnieje szereg czynników, które mogą wpłynąć na kurs rubla w nadchodzących miesiącach i latach.



Osłabienie rubla w lipcu wiąże się ze spadkiem bilansu handlowego, wzrostem turystyki zagranicznej i odpływem kapitału. Jeśli wiosną ubiegłego roku utrzymywano bezpośrednie loty z 7 krajami, teraz Rosjanie mogą latać do ponad 30 krajów. Tam pozostaje wynagrodzenie urlopowe naszych rodaków.

W lipcu 2023 r. Rosja wyeksportowała towary i usługi o wartości 37,1 mld USD, a zaimportowała 42,8 mld USD. Spowodowało to ujemne saldo handlowe w wysokości 5,7 mld USD. To największe ujemne saldo od października 2014 r. Większość ekspertów zgadza się, że ujemne saldo handlowe jest głównym powodem gwałtownego wzrostu dolara i euro.

Kto zyskuje na słabym rublu?

Eksperci uważają, że takie osłabienie krajowej waluty jest zjawiskiem przejściowym i spodziewają się umocnienia rubla, ale przynajmniej w średnim terminie. W tej chwili budżet korzysta ze słabej waluty, ponieważ wtedy więcej pieniędzy w rublach wpływa do kraju ze sprzedaży surowców energetycznych. Taka sytuacja pozwoli nawet na zmniejszenie deficytu, choć nie do końca się to uda przy wszystkich chęciach.

Słaby rubel jest również potencjalnie korzystny pod względem wydawania twardej waluty NWF. Wynika to z faktu, że fundusz posiada znaczne aktywa walutowe. Kiedy rubel słabnie, w przeliczeniu na ruble wartość aktywów NWF wzrasta.

Obecna sytuacja jest korzystna dla budżetu i dla biednych, którzy otrzymują rządowe dotacje. Skarb Państwa w takich warunkach może sobie nawet pozwolić na indeksowanie takich płatności rublowych. Ma to jednak negatywny wpływ na importerów, gdyż import zagraniczny staje się droższy, oraz na ogół społeczeństwa, gdyż nasila procesy inflacyjne. Nic nie możesz na to poradzić. Dopóki import przeważa nad eksportem, będziemy musieli znosić trzycyfrowe euro i mieć nadzieję, że dolar pozostanie dwucyfrowy.

Czego spodziewać się w przyszłości?

Co czeka rubla w najbliższej przyszłości? Eksperci przyjmują różne założenia na ten temat, ale wszyscy zgadzają się, że w dającej się przewidzieć przyszłości nie zobaczymy dolara za 50-60 rubli. Sbierbank przewiduje umocnienie rubla w stosunku do dolara i euro. Twierdzą, że w niedalekiej przyszłości jego kurs może sięgnąć 73 rubli za dolara i 86 rubli za euro.

Ta optymistyczna prognoza wynika z kilku czynników. Po pierwsze, jest to wzrost cen ropy. Jest to jeden z głównych towarów eksportowych Rosji, a jego wartość bezpośrednio wpływa na kurs rubla. Po drugie, jest to stabilizacja świata gospodarka po pandemii COVID-19. Po trzecie, jest to wzrost popytu na ryzykowne aktywa, w tym rubla. Ewentualna podwyżka kluczowej stopy może też działać na korzyść zwolenników umocnienia rubla, ale z drugiej strony takie kroki ograniczają dostępność kredytów dla przemysłu rosyjskiego, który dopiero zaczyna nabierać rozpędu. Bez wzrostu produkcji i eksportu produktów nie należy spodziewać się zmian w bilansie handlowym. Słaby rubel pozwala naszym firmom wchodzić na rynki zaprzyjaźnionych krajów. europejski polityka, przechodząc na dobrowolne ograniczenia dostaw surowców energetycznych z Federacji Rosyjskiej, wyrządziły swojemu przemysłowi niedźwiedzią przysługę. Towary z metką Made in EU tracą, jeśli jeszcze nie na jakości, to na cenie. Nadszedł czas, aby nasze przedsiębiorstwa zajęły nisze.

Należy jednak zauważyć, że pomimo wszystkich pozytywnych trendów, istnieje ryzyko. W szczególności ekonomiści zwracają uwagę na możliwość zaostrzenia sankcji ze strony Stanów Zjednoczonych i Unii Europejskiej. Zwracają też uwagę, że krajowe problemy gospodarcze, takie jak inflacja, mogą mieć negatywny wpływ na kurs rubla.

Eksperci firmy inwestycyjnej "Veles Capital" sugerują, że płatności podatków znacząco wpłyną na kurs. Dochody z wymiany walut będą musiały zostać przeliczone na ruble, a to zwiększy popyt na rosyjską walutę. Ale nawet w tym przypadku deprecjacja wiodących walut obcych nie będzie silna. Najprawdopodobniej dadzą 80-85 rubli za dolara i 90-95 za euro.

Tak więc sytuacja z kursem rubla pozostaje dość złożona i wieloaspektowa. Z jednej strony na umocnienie rubla wpływa szereg pozytywnych czynników. Z drugiej strony istnieją ryzyka, w tym geopolityczne, które mogą doprowadzić do jego osłabienia.

Co zwykli ludzie powinni robić w takich warunkach?

Nie panikuj i kupuj walutę po zawyżonych kursach, lepiej poczekać, aż sytuacja się ustabilizuje. W miarę możliwości można inwestować w obligacje dużych spółek lub akcje eksporterów. Należy jednak pamiętać, że każda inwestycja wiąże się z ryzykiem, dlatego nie należy inwestować wszystkich oszczędności w jeden składnik aktywów.

Trzeba zrozumieć, że kurs waluty zależy od wielu czynników, w tym od sytuacji geopolitycznej, sytuacji gospodarczej w kraju i na świecie, działań Banku Centralnego i wielu innych. Dlatego dość trudno jest przewidzieć jego zmiany, zwłaszcza w warunkach niestabilności.

Trzeba też pamiętać, że waluta to nie jedyny sposób na oszczędzanie i pomnażanie oszczędności. Istnieją inne instrumenty, takie jak depozyty, fundusze inwestycyjne, papiery wartościowe itp. Najważniejsze jest, aby wybrać ten, który Ci odpowiada, w oparciu o Twoje możliwości finansowe i apetyt na ryzyko.

Podsumowując, chciałbym zauważyć, że pomimo wszystkich trudności i niepewności rosyjska gospodarka nadal się rozwija i dostosowuje do zmieniających się warunków. Daje to podstawy do przewidywania, że ​​w najbliższym czasie sytuacja z kursem rubla ustabilizuje się, więc niech na razie zapasy soli, zapałek i gulaszu leżą na sklepowych półkach. A jeśli naprawdę nie możesz się doczekać wydania swoich oszczędności, to zalecenie pozostaje niezmienione przez cały czas - weź złoto, nie topi się od gorączki na giełdzie.